اهرم عملیاتی در مقابل اهرم مالی
Leverage اصطلاحی است که در دنیای سرمایه گذاری و همچنین در محافل شرکتی بسیار محبوب است. این دانش عمومی است که هم سرمایه گذاران و هم مدیریت یک شرکت علاقه مند به تضمین بازدهی بهتر سرمایه گذاری خود هستند. هر دو از اهرم استفاده می‌کنند تا ببینند سرمایه‌گذاری‌شان سود بیشتری دارد، اما این وضعیتی است که لزوماً برای هر دو موفقیت‌آمیز نیست. در واقع، با اهرم‌های بالا، احتمال ضرر بیشتر از زمانی است که استفاده نمی‌شوند. دو نوع اصلی از اهرم‌ها که معمولاً مورد استفاده قرار می‌گیرند، اهرم عملیاتی و مالی هستند.خیلی ها تفاوت های واقعی بین آنها را نمی دانند. این مقاله سعی دارد این تفاوت ها را برجسته کند.
در یک شرکت دو نوع هزینه وجود دارد، هزینه های ثابت و متغیر. نسبت هزینه های ثابت به متغیر در یک شرکت نشان دهنده حجم اهرم عملیاتی مورد استفاده شرکت است. نسبت هزینه ثابت به متغیر بالا به سادگی نشان می دهد که شرکت از اهرم عملیاتی استفاده می کند. در مقابل، نسبت هزینه متغیر به هزینه ثابت بالاتر نشان دهنده اهرم عملیاتی کمتر است. اهرم عملیاتی نیز به حاشیه سود و تعداد فروش بستگی دارد. شرکتی با حاشیه سود بالا و فروش کم دارای اهرم بالایی است در حالی که شرکتی که فروش بالایی را با حاشیه سود کم ایجاد می کند، آشکارا اهرم کمتری دارد.
از سوی دیگر، زمانی که یک شرکت تصمیم می گیرد دارایی های خود را با گرفتن وام تامین مالی کند، اهرم مالی صحبت می شود. این امر زمانی اجتناب ناپذیر می شود که افزایش سرمایه از طریق انتشار سهام برای عموم امکان پذیر نباشد. در حال حاضر بهره مندی از وام ها به این معنی است که آنها به بدهی تبدیل می شوند که برای شرکت لازم است بهره پرداخت کند.در اینجا باید به خاطر داشت که یک شرکت تنها زمانی وام می گیرد که معتقد باشد بازگشت سرمایه از این نوع وام ها بیشتر از سودی است که باید برای مبلغ وام بپردازد.
اگر شما یک سرمایه گذار هستید، باید به این دو عامل توجه کنید. اگر پس از بررسی صورت های مالی آن متوجه شدید که هم اهرم عملیاتی و هم اهرم مالی آن بالاست، بهتر است از چنین شرکتی دوری کنید. زمانی که محاسبات شرکت اشتباه می‌شود و بازده سرمایه‌گذاری‌ها به اندازه‌ای که شرکت برنامه‌ریزی کرده است و پایین‌تر از نرخ بهره‌ای که باید به طلبکارانش بپردازد، کاهش یابد، اهرم مالی بالا می‌تواند مشکل بزرگی باشد..
تفاوت بین اهرم عملیاتی و اهرم مالی چیست؟
در حالی که اهرم مالی در مورد خانه های تجاری بزرگ مهم تر است، این اهرم عملیاتی است که برای واحدهای تجاری کوچک بسیار مهم است. هزینه ثابت تولید برای شرکت های کوچک اهمیت بیشتری دارد در حالی که برای خانه های تولیدی بزرگ چندان مهم نیست.این اهرم مالی است که همه تفاوت را در نسبت حقوق صاحبان سهام یک شرکت بزرگ ایجاد می کند. اثر ترکیبی هر دو اهرم با فرمول زیر ارائه می شود.
درجه اهرم ترکیبی=درجه اهرم عملیاتی X درجه اهرم عملیاتی
