Levered vs Unlevered Free Cashflow
جریان نقدی آزاد به شرکت نشانی از مقدار پولی که یک کسب و کار برای توزیع بین سهامداران و دارندگان اوراق قرضه باقی می گذارد، ارائه می دهد. جریان نقدی آزاد عموماً با اضافه کردن جریان‌های نقدی حاصل از فعالیت‌های عملیاتی به جریان‌های نقدی حاصل از فعالیت‌های سرمایه‌گذاری محاسبه می‌شود. دو شکل جریان نقدی آزاد وجود دارد که در این مقاله مورد بحث قرار می گیرد. جریان نقدی آزاد اهرمی و جریان نقدی آزاد بدون اهرم. درک تفاوت بین این دو بسیار مهم است زیرا تصویر واضحی از منابعی که شرکت برای جمع آوری سرمایه استفاده می کند ارائه می دهد. درک تفاوت آنها همچنین می تواند به ارزیابی صورت جریان نقدی شرکت و فعالیت های عملیاتی، تامین مالی و سرمایه گذاری شرکت کمک کند.
جریان نقدی رایگان اهرمی
جریان نقدی آزاد اهرمی به مقدار وجوهی اطلاق می شود که پس از پرداخت بدهی و بهره بدهی باقی می ماند. برای یک شرکت مهم است که جریان نقدی اهرمی خود را تعیین کند زیرا این مقدار وجوهی است که برای پرداخت سود سهام باقی می ماند و برنامه های توسعه برای دریافت بدهی بیشتر و سرمایه گذاری در رشد است. جریان نقدی آزاد اهرمی به صورتمحاسبه می شود
جریان نقدی رایگان اهرمی=جریان نقدی آزاد بدون اهرم - بهره - بازپرداخت اصل.
جریان نقدی آزاد اهرمی به دقت توسط بانک‌ها و مؤسسات مالی نظارت می‌شود، زیرا این نشان‌دهنده توانایی شرکت برای حفظ وضعیت مالی پس از انجام تعهدات بدهی‌اش است. جریان نقدی اهرمی به تمایز بین شرکت‌هایی که از نظر اقتصادی سالم هستند و شرکت‌هایی که به سختی می‌توانند تعهدات بدهی خود را برآورده کنند (شاخص ریسک بالای شکست) تشخیص می‌دهد.
جریان نقدی رایگان بدون اهرم
جریان نقدی آزاد بدون اهرم به مقدار وجوهی اطلاق می شود که یک شرکت قبل از پرداخت بهره و سایر تعهدات دارد.جریان نقدی بدون اهرم در صورت‌های مالی شرکت گزارش می‌شود و نشان‌دهنده مقدار وجوهی است که برای پرداخت سایر عملیات قبل از انجام تعهدات بدهی در دسترس است. جریان نقدی آزاد بدون اهرم به صورت؛ محاسبه می شود
جریان نقدی آزاد بدون اهرم=EBITDA – Capex – سرمایه در گردش – مالیات.
جریان نقدی بدون اهرم تصویری واقعی از وضعیت مالی شرکت ارائه نمی دهد، زیرا تعهدات بدهی شرکت را نشان نمی دهد، و در عوض کل مقدار وجه نقد باقیمانده برای فعالیت های عملیاتی را نشان می دهد. شرکت‌هایی که دارای اهرم بالایی هستند (مقادیر بدهی بالایی دارند)، عموماً جریان نقدی آزاد بدون اهرم خود را گزارش می‌کنند. با این حال، سرمایه گذاران، مؤسسات مالی و سهامداران باید توجه بیشتری به جریان نقدی آزاد اهرمی شرکت داشته باشند، زیرا این نشان دهنده سطح بدهی است که نشانه قوی از خطر ورشکستگی است.
Levered vs Unlevered Free Cashflow
جریان نقدی آزاد اهرمی و بدون اهرم مفاهیمی هستند که از اصطلاح جریان نقدی آزاد ناشی می شوند.جریان نقدی آزاد اهرمی میزان وجوهی را که پس از پرداخت بدهی و بهره بدهی باقی می ماند را نشان می دهد. جریان نقدی بدون اهرم مقدار وجوهی است که قبل از پرداخت سود باقی می ماند. جریان نقدی آزاد اهرمی عدد دقیق تری برای ارزیابی یک شرکت است زیرا سطوح بدهی در درک خطر ورشکستگی شرکت مهم است. هرچه شکاف شرکت بین جریان نقدی اهرمی و غیر اهرمی کمتر باشد، مقدار کمتری از وجوه باقیمانده شرکت برای انجام تعهدات بدهی لازم نیست. بنابراین، یک شکاف کوچکتر می تواند به این معنی باشد که شرکت در معرض خطر مالی است و باید اقداماتی را برای افزایش درآمد یا استنباط سطح بدهی خود انجام دهد.
خلاصه:
تفاوت بین جریان نقدی رایگان اهرمی و بدون اهرم
• جریان نقدی آزاد اهرمی به مقدار وجوهی اشاره دارد که پس از پرداخت بدهی و بهره بدهی باقی می ماند. به این صورت محاسبه می شود؛ جریان نقدی آزاد اهرمی=جریان نقدی آزاد بدون اهرم - بهره - بازپرداخت های اصلی.
• جریان نقدی آزاد بدون اهرم به مقدار وجوهی اشاره دارد که یک شرکت قبل از پرداخت بهره و سایر تعهدات دارد. به این صورت محاسبه می شود؛ جریان نقدی آزاد بدون اهرم=EBITDA – Capex – سرمایه در گردش – مالیات.
• جریان نقدی آزاد اهرمی عدد دقیق تری برای ارزیابی یک شرکت است زیرا سطوح بدهی برای درک خطر ورشکستگی شرکت مهم است.
