تفاوت کلیدی – ROIC در مقابل ROCE
ROIC (بازده سرمایه سرمایه گذاری شده) و ROCE (بازده سرمایه به کار گرفته شده) دو نسبت اساسی هستند که برای پایان سال مالی محاسبه می شوند. این دو معیار تا حد زیادی از نظر ماهیت مشابه با تفاوت های محدود هستند. تفاوت اصلی بین ROIC و ROCE عمدتاً در نحوه محاسبه آنها نهفته است. ROIC کارایی کل سرمایه سرمایه گذاری شده را اندازه گیری می کند، در حالی که ROCE معیاری برای بررسی کارایی عملیات تجاری است.
ROIC چیست؟
ROIC (بازده سرمایه سرمایه گذاری شده) معیاری است که توانایی شرکت در تخصیص سرمایه به سرمایه گذاری های سودآور را ارزیابی می کند. به عبارت دیگر، این نشان می دهد که کسب و کار تا چه اندازه از منابع مالی برای ایجاد درآمد استفاده می کند. ROIC به صورت زیر محاسبه می شود.
ROIC=(درآمد خالص – سود سهام) / سرمایه به کار گرفته شده
- درآمد خالص – کل درآمد سال مالی
- سود سهام - مجموع وجوه پرداختی به سهامداران از محل سود
- سرمایه به کار گرفته شده - اضافه کردن بدهی و حقوق صاحبان سهام و یک مقدار متوسط به عنوان (سرمایه افتتاحیه + سرمایه پایانی) در نظر گرفته می شود /2.
- بدهی – وجوه قرض گرفته شده به صورت اعتباری
- حقوق صاحبان سهام - سرمایه ارائه شده توسط سهامداران
برای اینکه ROIC مفید باشد، باید با میانگین موزون هزینه سرمایه (WACC) مقایسه شود. اگر ROIC از WACC بیشتر باشد، این نشان دهنده آن است که شرکت در طول سال مالی ارزش ایجاد کرده است.
میانگین موزون هزینه سرمایه (WACC)
این محاسبه هزینه سرمایه شرکت با در نظر گرفتن سهم هر دسته بر مبنای متناسب است.
به عنوان مثال اگر سرمایه شرکت متشکل از بدهی و حقوق صاحبان سهام باشد، WACC محاسبه می کند،
- هزینه حقوق صاحبان سهام به نسبت کل سرمایه چقدر است؟
- هزینه بدهی به نسبت کل سرمایه چقدر است؟
WACC یک معیار مهم است که میانگین هزینه سرمایه ای را که شرکت باید برای مشارکت کنندگان سرمایه خود بپردازد محاسبه می کند. این حداقل نرخ بازدهی است که شرکت باید کسب کند تا برای سهامداران خود ارزش ایجاد کند. تفاوت بین ROIC و WACC گاهی اوقات به عنوان "بازده اضافی" یا سود اقتصادی یک شرکت نامیده می شود.
از آنجایی که درآمد خالص کل درآمد است، پس از سود و زیان تمام فعالیت های تجاری محاسبه می شود. با این حال، تراکنش‌های یکباره که سود یا زیان کسب می‌کنند (به عنوان مثال سود یا زیان ناشی از نوسانات ارز خارجی) دقت ROIC را کاهش می‌دهند زیرا به عملیات عادی تجاری مربوط نمی‌شوند. بنابراین، دریافت درآمد حاصل از فعالیت‌های اصلی کسب‌وکار به جای مقدار درآمد خالص واقعی در صورت سود، مؤثرتر است. ROIC یک معیار متوسط است، بنابراین عملکرد و ارزش تولید شده توسط دارایی‌های فردی یا بخش‌های تجاری را نشان نمی‌دهد.
ROCE چیست؟
ROCE (بازده سرمایه به کار گرفته شده) معیاری است که محاسبه می کند شرکت با سرمایه به کار گرفته شده چقدر سود ایجاد می کند. بنابراین، ROCE هم به یک نسبت سودآوری و هم به نسبت کارایی تبدیل می شود. ROCE به صورتمحاسبه می شود
ROCE=درآمد قبل از بهره و مالیات / سرمایه به کار گرفته شده
هر چه ROCE بالاتر باشد، نحوه استفاده از سرمایه توسط شرکت کارآمدتر است. همچنین برای شرکت‌ها حفظ ROCE رو به افزایش در طول سال‌ها برای اطمینان از روند صعودی مهم است، زیرا این نشان می‌دهد که تجارت با ثبات است و سرمایه‌گذاران آنها را گزینه‌های سرمایه‌گذاری جذابی می‌دانند. مشابه ROIC، این معیار نیز یک معیار کلی است که اطلاعات دقیقی را برای ایجاد ارزش دارایی‌های فردی ارائه نمی‌کند.
شکل_1: ROIC و ROCE زمانی که توسط صنایع سرمایه بر استفاده می شوند مؤثرتر هستند.
تفاوت بین ROIC و ROCE چیست؟
ROIC در مقابل ROCE |
|
| ROIC کارایی کل سرمایه به کار گرفته شده را اندازه می گیرد. | ROCE کارایی عملیات تجاری را می سنجد. |
| اهمیت | |
| این از دیدگاه سرمایه گذار مهم است | این از نقطه نظر شرکت مهم است. |
| استفاده از درآمد برای محاسبه | |
| ROIC از سود سهام درآمد خالص استفاده می کند. | ROCE از درآمد قبل از بهره و مالیات استفاده می کند. |
| فرمول محاسبه | |
| ROIC=(درآمد خالص – سود سهام) / سرمایه به کار گرفته شده | ROCE=درآمد قبل از بهره و مالیات / سرمایه به کار گرفته شده |
خلاصه - ROIC در مقابل ROCE
ROIC و ROCE هر دو نسبت های کلیدی هستند که امکان مقایسه بین شرکت ها و نسبت های سال گذشته را فراهم می کنند. ROIC کارایی کل سرمایه سرمایه گذاری شده را اندازه گیری می کند، در حالی که ROCE کارایی عملیات تجاری را اندازه گیری می کند. آنها برای شرکت هایی در صنایع سرمایه بر مانند مخابرات، انرژی و خودرو بسیار مناسب هستند. این اقدامات در شرکت های مرتبط با خدمات کاربرد محدودی دارد.
