تفاوت کلیدی – ریسک معامله در مقابل ترجمه
ریسک معاملات و ترجمه دو نوع عمده ریسک نرخ ارز هستند که شرکت هایی که در معاملات ارز خارجی شرکت می کنند با آن مواجه هستند. تفاوت اصلی بین ریسک معامله و تبدیل در این است که ریسک معامله، ریسک نرخ ارز ناشی از فاصله زمانی بین عقد قرارداد و تسویه آن است، در حالی که ریسک تبدیل، ریسک نرخ ارز ناشی از تبدیل نتایج مالی یک ارز به ارز دیگر است.
ریسک تراکنش چیست؟
ریسک معامله، ریسک نرخ ارز ناشی از فاصله زمانی بین عقد قرارداد و تسویه آن است.نرخ‌های ارز در معرض تغییرات مداوم هستند و افزایش فاصله زمانی بین انجام معامله و تسویه، هر دو طرف را از میزان نرخ ارز در زمان تسویه بی‌خبر می‌کند.
به عنوان مثال شرکت ABV در انگلستان یک سازمان تجاری است و قصد دارد تا چهار ماه دیگر 600 بشکه نفت از شرکت XNT آمریکا که صادرکننده نفت است خریداری کند. از آنجایی که قیمت نفت به طور مداوم در نوسان است، ABV تصمیم می گیرد برای از بین بردن عدم قطعیت قراردادی منعقد کند. در نتیجه، دو طرف قراردادی را منعقد می‌کنند که در آن XNT 600 بشکه نفت را به قیمت 170 پوند در هر بشکه می‌فروشد.
نرخ نقطه ای (نرخ امروز) هر بشکه نفت 127 پوند است. در چهار ماه دیگر، قیمت هر بشکه نفت ممکن است بیشتر یا کمتر از ارزش قراردادی 170 پوند در هر بشکه باشد. صرف نظر از قیمت رایج در تاریخ اجرای قرارداد (نرخ لحظه ای در پایان چهار ماه). XNT طبق قرارداد باید یک بشکه نفت را به قیمت 170 پوند به ABV بفروشد.
بعد از چهار ماه، فرض کنید که نرخ لحظه ای 176 پوند در هر بشکه باشد. تفاوت بین قیمت هایی که ABV برای 600 بشکه به دلیل قرارداد باید بپردازد را می توان با سناریویی که قرارداد وجود نداشت مقایسه کرد.
اگر قرارداد وجود نداشت (£176600)=£105, 600
به دلیل قرارداد (£170600)=£102,000
بنابراین، تفاوت بین قیمت ها 3 پوند است، 600
با توجه به قرارداد، ABV موفق به کسب سود 3600 پوندی شد.
نرخ مبادله بین پوند بریتانیا و دلار آمریکا 1.25 پوند/دلار است، یعنی 1 پوند معادل 1.25 دلار است. بنابراین، پرداختی که ABV باید برای XNT انجام دهد 81600 دلار (102 پوند، 000/1.25 پوند) است.
نوع قرارداد فوق با هدف کاهش ریسک نرخ ارز، قرارداد آتی نامیده می شود. این یک توافق بین دو طرف برای خرید یا فروش یک دارایی به قیمت مشخص در تاریخ آینده است.
ابزار مورد استفاده برای کاهش ریسک معاملات
علاوه بر قراردادهای آتی، ابزارهای زیر را نیز می توان در کاهش ریسک معاملات در نظر گرفت.
گزینه ها
اختیار یک حق است، اما نه تعهدی برای خرید یا فروش یک دارایی مالی در یک تاریخ خاص به قیمت از پیش توافق شده.
Swaps
سوآپ مشتقه ای است که از طریق آن دو طرف به توافقی برای مبادله ابزارهای مالی می رسند.
آینده
آتی قراردادی است برای خرید یا فروش یک کالا یا ابزار مالی خاص به قیمت از پیش تعیین شده در تاریخ خاصی در آینده.
خطر ترجمه چیست؟
ریسک ترجمه ریسک نرخ ارز ناشی از تبدیل نتایج مالی یک ارز به ارز دیگر است. ریسک ترجمه توسط شرکت هایی متحمل می شود که در چندین کشور فعالیت تجاری دارند و معاملات را با ارزهای مختلف انجام می دهند. اگر نتایج به ارزهای مختلف گزارش شود، مقایسه نتایج و محاسبه نتایج برای کل شرکت دشوار می شود. به همین دلیل، تمامی نتایج در هر کشور به واحد پول رایج تبدیل و در صورت های مالی گزارش می شود. این واحد پول رایج معمولاً واحد پول کشوری است که دفتر مرکزی شرکت در آن مستقر است.
وقتی شرکتی در معرض خطر ترجمه قرار می گیرد، نتایج گزارش شده ممکن است در مقایسه با نتیجه واقعی بر اساس تغییرات نرخ ارز، بالاتر یا کمتر باشد.
به عنوان مثال شرکت مادر شرکت D شرکت A است که در ایالات متحده آمریکا واقع شده است. شرکت D در فرانسه واقع شده است و تجارت را در یورو انجام می دهد.در پایان سال، نتایج شرکت D با نتایج شرکت A برای تهیه صورتهای مالی تلفیقی ادغام می شود. بنابراین، نتایج شرکت D به دلار آمریکا تبدیل می‌شود.
در زیر جزئیات درآمد، هزینه فروش و سود ناخالص مربوط به شرکت D بر اساس معاملات سال مالی 2016 است.
| 000€ | |
| فروش | 2, 545 |
| هزینه فروش | (1, 056) |
| سود ناخالص | 1, 489 |
با فرض نرخ مبادله $/0.92، (این بدان معناست که یک دلار برابر با 0.92 یورو است) نتایج شرکت D بهتبدیل می شود.
| 000$' | |
| فروش (2, 545 0.92) | 2, 341 |
| هزینه فروش (1, 056 0.92) | (972) |
| سود ناخالص (1, 489 0.92) | 1, 369 |
شکل 1: تبدیل ارز منجر به ریسک ترجمه می شود
با توجه به تبدیل ارز، نتایج گزارش شده کمتر از نتایج واقعی است. این کاهش واقعی نیست و صرفاً به دلیل تبدیل ارز است.
تفاوت بین ریسک تراکنش و ترجمه چیست؟
تراکنش در مقابل ریسک ترجمه |
|
| ریسک معامله، ریسک نرخ ارز ناشی از فاصله زمانی بین عقد قرارداد و تسویه آن است. | ریسک ترجمه ریسک نرخ ارز ناشی از تبدیل نتایج مالی یک ارز به ارز دیگر است. |
| تغییر واقعی در نتیجه | |
| یک تغییر واقعی در نتیجه آتی در ریسک معامله وجود دارد زیرا معامله در یک نقطه از زمان انجام شده و در آینده تسویه می شود. | هیچ تغییر واقعی در نتیجه ریسک ترجمه وجود ندارد زیرا تغییر قابل مشاهده در نتایج صرفاً به دلیل تبدیل ارز است. |
| کاهش خطر | |
| ریسک معامله را می توان با انعقاد قرارداد پوشش ریسک کاهش داد. | خطر ترجمه قابل کاهش نیست |
خلاصه – معامله در مقابل ریسک ترجمه
تفاوت بین ریسک تراکنش و ترجمه را می توان با درک دلایل به وجود آمدن آنها درک کرد. وقتی قراردادی در زمان حال منعقد می شود که در تاریخ آتی تسویه خواهد شد، ریسک ناشی از آن یک ریسک معامله است. ریسک نرخ ارز ناشی از تبدیل نتایج مالی یک ارز به ارز دیگر، ریسک تبدیل است. معاملات ارزی یک شرکت باید با دقت مدیریت شود تا در معرض تغییرات قابل توجهی قرار نگیرد، زیرا ریسک معاملات و ترجمه بالا نشانه‌های نوسان است.
دانلود نسخه PDF تراکنش در مقابل ریسک ترجمه
می توانید نسخه PDF این مقاله را دانلود کنید و طبق یادداشت های نقل قول برای اهداف آفلاین از آن استفاده کنید. لطفاً نسخه PDF را از اینجا دانلود کنید تفاوت بین ریسک تراکنش و ترجمه.
