هجرز در مقابل دلالان
یک جواهرساز برای فروش زیور آلات در فصل جشن آینده به مقدار مشخصی طلا نیاز دارد. او حتی جدیدترین طرح‌های گوشواره، دستبند و آویز را از طریق کاتالوگ‌ها تبلیغ کرده و از قبل سفارش‌های مشتریان را تضمین کرده است. اما اگر قیمت طلا پس از چند ماه به شدت افزایش یابد چه؟ او قبلاً قیمت اقلام مختلف را در کاتالوگ خود تعیین کرده است و اگر کاری برای جلوگیری از افزایش قیمت طلا انجام ندهد، باید بار افزایش قیمت طلا را به دوش بکشد. با این حال، روشی به نام هجینگ وجود دارد که به جواهرساز اجازه می دهد پس از چند ماه طلا را با قیمت های فعلی خریداری کند.او می تواند این کار را با ورود به بازار آتی و خرید یک قرارداد طلا برای تسویه در مدت 3 ماه انجام دهد. اگر بعد از سه ماه قول خرید با قیمت های فعلی را بدهد و قیمت ها به شدت افزایش یافته باشد، سود می برد زیرا ریسک خود را به حداقل رسانده و از خرید با قیمت های بالاتر فرار می کند. بنابراین گفته می شود که او یک محافظ است، بازیکنی در بازار آتی که ریسک خود را به حداقل می رساند. در سوی دیگر این طیف، سفته بازان قرار دارند، بازیکنانی که ریسک خود را در انتظار سود بیشتر به حداکثر می‌رسانند. به اینها می گویند دلالان. این حضور هم سرمایه گذاران و هم سفته بازان است که به تثبیت قیمت ها در بازار آتی کمک می کند.
هجرها عمدتاً تولیدکنندگان کالا هستند. آنها برای به حداقل رساندن ریسک خود در زمان برداشت پوشش می دهند زیرا می ترسند در صورت کاهش قیمت کالا، سود خود را از دست بدهند. به عنوان مثال، یک کشاورز ذرت ممکن است معاملات آتی ذرت را قبل از برداشت به عنوان پوششی در برابر کاهش قیمت ذرت بفروشد. این هجرها هستند که مسئول اصلی راه اندازی بازار آتی هستند.سفته بازان بازیکنانی هستند که با افزایش قیمت ها سود را پیش بینی می کنند و قراردادهای آتی تولیدکنندگان را خریداری می کنند. آنها این کار را انجام می دهند که فکر می کنند کم می خرند و بعداً وقتی بالا می رود می فروشند. سفته بازان تولید کننده نیستند و معامله گرانی هستند که با وارد کردن پول در بازار به نقدینگی در بازار می افزایند. واضح است که یک بازار آتی توسعه یافته مستلزم مشارکت فعال هم سرمایه گذاران و هم سفته بازان است.
در حالی که هجرها سعی می کنند اکنون قیمتی را تضمین کنند تا از خود در برابر تغییرات قیمت در آینده محافظت کنند، سفته بازان با پیش بینی افزایش قیمت ها اکنون قیمتی را تضمین می کنند. بر خلاف حفاظ ها، سفته بازان به دنبال مالکیت کالا نیستند. آنها بیشتر به خرید و فروش کالاها فقط برای کسب سود علاقه دارند. سفته بازان دقیقاً برعکس سرمایه گذارانی هستند که سعی می کنند خود را در برابر افزایش قیمت ایمن کنند. اگر یک شرکت بخواهد پس از شش ماه وام بگیرد، در برابر افزایش قیمت بهره محافظت می کند، در حالی که یک جواهرفروش پس از چند ماه در برابر افزایش قیمت طلا و نقره محافظت می کند.
به طور خلاصه:
تفاوت بین هجرها و دلالان
• سفته بازان در بازار آتی به عنوان قمارباز شناخته می شوند، اگرچه حقیقت این است که هی نقشی حیاتی در تثبیت بازار آتی دارد
• پرچین ها عمدتاً تولیدکنندگان کالا هستند که سعی می کنند محصول خود را با محافظت در برابر کاهش قیمت از چند ماه آینده تضمین کنند
• Hedgers قراردادهای آتی را می فروشند در حالی که سفته بازان آنها را می خرند تا زمانی که قیمت ها افزایش یابد سود کسب کنند.
