FCFF در مقابل FCFE
با نگاهی دقیق تر به اصطلاحات «جریان نقدی آزاد برای شرکت» (FCFF) و «جریان نقدی آزاد به حقوق صاحبان سهام» (FCFE)، بخش «جریان نقدی آزاد» برای هر دو اصطلاح مشترک است. جریان نقدی آزاد به مقداری اطلاق می شود که پس از کاهش هزینه های سرمایه ای از جریان نقدی عملیاتی باقی می ماند. اصولاً جریان نقدی آزاد وجوهی است که پس از انجام کلیه پرداخت ها، سرمایه گذاری ها و غیره باقی می ماند. جریان نقدی آزاد وجوهی است که برای توزیع بین سهامداران، دارندگان اوراق قرضه و سرمایه گذاران باقی می ماند. اصطلاحات FCFF و FCFE بیشتر اصطلاح جریان نقدی آزاد را تفکیک می کنند. این مقاله یک نمای کلی از معنای هر یک از این اصطلاحات و تفاوت آنها با یکدیگر ارائه می دهد.
جریان نقدی رایگان برای شرکت (FCFF)
FCFF که مخفف جریان نقدی آزاد برای شرکت است، یک معیار عملکرد مالی است که به مقدار وجه نقدی که برای شرکت تولید می شود پس از تمام هزینه ها، مالیات ها، تغییرات در سرمایه در گردش خالص و تغییرات در آن نگاه می کند. سرمایه گذاری ها کاهش می یابد. به صورتمحاسبه می شود
FCFF=جریان نقدی عملیاتی - هزینه‌ها - مالیات - تغییرات در سرمایه در گردش خالص - تغییرات در سرمایه‌گذاری‌ها
FCFF مبلغی است که پس از کاهش سایر جریان‌های خروجی بین سهام و دارندگان اوراق قرضه شرکت توزیع می‌شود. محاسبه FCFF برای هر شرکتی مهم است زیرا به عنوان روشی برای تعیین سودآوری و ثبات مالی شرکت عمل می کند. اگر FCFF یک ارزش مثبت بدست آورد، شرکت پس از کسر هزینه ها مازاد خواهد داشت و اگر FCFF یک مقدار منفی باشد، این نشانه خطری است که شرکت درآمد کافی برای تأمین مالی هزینه ها یا سرمایه گذاری ها را ندارد..
جریان نقدی رایگان به سهام (FCFE)
FCFE که مخفف جریان نقدی آزاد به حقوق صاحبان سهام است، مقداری را اندازه می گیرد که پس از کاهش هزینه ها، تغییرات در سرمایه در گردش خالص، بازپرداخت بدهی و اضافه شدن بدهی های جدید بین سهامداران توزیع می شود. FCFE بامحاسبه می شود
FCFE=درآمد خالص - مخارج سرمایه خالص - تغییر در سرمایه در گردش خالص + بدهی جدید - بازپرداخت بدهی
محاسبه FCFE مهم است زیرا محاسبه FCFE به تعیین ارزش شرکت کمک می کند. FCFE همچنین توسط تحلیلگران برای تجزیه و تحلیل ارزش یک شرکت استفاده می شود و می تواند به جای سود سهام برای این منظور استفاده شود. این زمانی نشان داده می شود که FCFE در ارزش گذاری سهام استفاده شود. در مدل FCFE ارزش گذاری سهام، جریان نقدی آزاد به حقوق صاحبان سهام برای ارزش گذاری سهام به جای سود سهام مانند مدل تخفیف سود تقسیمی استفاده می شود.
تفاوت بین FCFF و FCFE چیست؟
دو اصطلاح جریان نقدی آزاد برای شرکت (FCFF) و جریان نقدی آزاد به حقوق صاحبان سهام (FCFE) کاملاً مشابه هستند و به راحتی می توان آنها را اشتباه گرفت.با این حال FCFF مبلغی است که پس از کاهش سایر هزینه ها، مالیات ها و غیره از جریان های نقدی برای شرکت ایجاد می شود و کل مبلغی است که برای توزیع بین دارندگان سهام و اوراق قرضه باقی مانده است. از سوی دیگر، FCFE مبلغی است که پس از کاهش پرداخت بدهی، هزینه های سرمایه و غیره از درآمد خالص برای سهامداران باقی می ماند.
با نگاهی دقیق تر به رابطه این شرایط، FCFF کل مبلغ باقی مانده برای دارندگان اوراق قرضه و سهام است، اما دارندگان اوراق قرضه قبل از دارندگان سهام پرداخت می شوند. هنگامی که تعهدات نسبت به سایر سرمایه گذاران برآورده شد و سایر هزینه های سرمایه، سرمایه در گردش و بدهی کاهش یافت، به FCFE می رسیم که مبلغ نهایی باقی مانده برای توزیع بین گیرندگان نهایی است. سهامداران.
خلاصه:
FCFF در مقابل FCFE
• FCFF که مخفف جریان نقدی آزاد برای شرکت است، یک معیار عملکرد مالی است که به مقدار وجه نقدی که پس از تمام هزینه‌ها، مالیات‌ها، تغییرات در سرمایه در گردش خالص و تغییرات برای شرکت تولید می‌شود، نگاه می‌کند. در سرمایه گذاری ها کاهش می یابد.
• FCFE که مخفف جریان نقدی آزاد به حقوق صاحبان سهام است، مقداری را که پس از کاهش هزینه‌ها، تغییرات در سرمایه در گردش خالص و بازپرداخت بدهی‌ها و اضافه شدن بدهی‌های جدید بین سهامداران توزیع می‌شود، اندازه‌گیری می‌کند.
• FCFF کل مبلغ باقیمانده هم برای دارندگان اوراق قرضه و هم برای دارندگان سهام است، اما دارندگان اوراق قرضه قبل از دارندگان سهام پرداخت می‌شوند و پس از پرداخت بدهی، و سایر هزینه‌های سرمایه و سرمایه در گردش، به FCFE می‌رسیم که مبلغ نهایی است. باقی مانده برای توزیع بین گیرندگان نهایی؛ سهامداران.
