هزینه سرمایه در مقابل WACC
میانگین موزون هزینه سرمایه و هزینه سرمایه هر دو مفاهیم مالی هستند که نشان دهنده هزینه پول سرمایه گذاری شده در یک شرکت به عنوان نوعی بدهی یا حقوق صاحبان سهام یا هر دو هستند. هزینه حقوق صاحبان سهام به هزینه فروش سهام به سهامداران برای به دست آوردن سرمایه حقوقی و هزینه بدهی به هزینه یا بهره ای اشاره دارد که باید به وام دهندگان برای استقراض پول پرداخت شود. این دو عبارت هزینه سرمایه و WACC به راحتی با هم اشتباه گرفته می شوند زیرا از نظر مفهوم کاملاً شبیه یکدیگر هستند. مقاله زیر هر فرمول ارائه شده را در مورد نحوه محاسبه آنها توضیح خواهد داد.
هزینه سرمایه چیست؟
هزینه سرمایه کل هزینه در دستیابی به بدهی یا سرمایه سهام است. برای اینکه یک سرمایه گذاری با ارزش باشد، نرخ بازده سرمایه گذاری باید بیشتر از هزینه سرمایه باشد. به عنوان مثال، سطوح ریسک دو سرمایه گذاری، سرمایه گذاری A و سرمایه گذاری B، یکسان است. برای سرمایه گذاری A، هزینه سرمایه 7 درصد و نرخ بازده 10 درصد است. این بازدهی مازاد 3 درصدی را فراهم می کند، به همین دلیل است که سرمایه A باید انجام شود. از طرف دیگر سرمایه گذاری B دارای هزینه سرمایه 8 درصد و نرخ بازدهی 6 درصد است. در اینجا، هیچ بازگشتی برای هزینه انجام شده وجود ندارد و سرمایه گذاری B نباید در نظر گرفته شود.
با این حال، با فرض اینکه اسناد خزانه دارای کمترین سطح ریسک و بازدهی 5 درصدی هستند، ممکن است جذاب‌تر از هر دو گزینه باشد زیرا سطح ریسک بسیار پایین است و بازدهی 5 درصد تضمین شده است. قبوض T صادر شده توسط دولت است.
WACC چیست؟
WACC کمی پیچیده تر از هزینه سرمایه است. WACC با وزن دادن به بدهی و سرمایه شرکت به نسبت مقدار نگهداری هر یک محاسبه می شود. WACC معمولاً برای اهداف مختلف تصمیم گیری محاسبه می شود و به کسب و کار اجازه می دهد تا سطح بدهی خود را در مقایسه با سطوح سرمایه تعیین کند.
فرمول محاسبه این است؛ WACC=(E / V) x Re + (D / V) x Rd x (1 – Tc). در اینجا E ارزش بازار حقوق صاحبان سهام و D ارزش بازار بدهی و V کل E و D است. Re هزینه کل حقوق صاحبان سهام و R است. d هزینه بدهی است. Tc نرخ مالیات اعمال شده برای شرکت است.
تفاوت بین هزینه سرمایه و WACC چیست؟
هزینه سرمایه کل هزینه بدهی و هزینه حقوق صاحبان سهام است، در حالی که WACC میانگین موزون این هزینه ها است که به عنوان نسبت بدهی و حقوق صاحبان سهام در شرکت به دست می آید.
هر دو، هزینه سرمایه و WACC، در تصمیمات مالی مهم، که شامل تصمیمات ادغام و تملک، تصمیمات سرمایه گذاری، بودجه بندی سرمایه، و برای ارزیابی عملکرد مالی و ثبات یک شرکت است، استفاده می شوند.
خلاصه:
هزینه سرمایه در مقابل WACC
• میانگین موزون هزینه سرمایه و هزینه سرمایه هر دو مفاهیم مالی هستند که نشان دهنده هزینه پول سرمایه گذاری شده در یک شرکت به صورت بدهی یا حقوق صاحبان سهام یا هر دو هستند.
• برای اینکه سرمایه گذاری با ارزش باشد، نرخ بازده سرمایه گذاری باید بیشتر از هزینه سرمایه باشد.
• WACC با وزن دادن به بدهی و سرمایه شرکت به نسبت مقداری که در آن نگهداری می شود محاسبه می شود.
