IRR در مقابل NPV
هنگامی که اجرای بودجه بندی سرمایه ای برای محاسبه هزینه یک پروژه و بازده تخمینی آن انجام می شود، از دو ابزار بیشتر استفاده می شود. اینها ارزش فعلی خالص (NPV) و نرخ بازده داخلی (IRR) هستند. هنگام ارزیابی یک پروژه، عموماً فرض بر این است که ارزش این دو پارامتر بیشتر باشد، سرمایه گذاری سودآورتر خواهد بود. از هر دو ابزار برای نشان دادن اینکه آیا سرمایه گذاری در یک پروژه خاص یا مجموعه ای از پروژه ها در یک دوره زمانی که معمولاً بیش از یک سال است ایده خوبی است یا خیر استفاده می شود. ارزش فعلی خالص برای افرادی که افراد غیرحرفه ای هستند به خوبی کاهش می یابد زیرا در واحدهای پولی بیان می شود و به عنوان روش ترجیحی برای چنین اهدافی.با این حال تفاوت های زیادی بین هر دو پارامتر وجود دارد که در زیر مورد بحث قرار می گیرد.
IRR
برای اینکه بدانیم آیا یک پروژه از نظر بازده سرمایه گذاری امکان پذیر است یا خیر، یک شرکت باید آن را با فرآیندی به نام بودجه ریزی سرمایه ارزیابی کند و ابزاری که معمولاً برای این منظور استفاده می شود IRR نامیده می شود. این روش به شرکت می گوید که آیا سرمایه گذاری روی یک پروژه سود مورد انتظار را ایجاد می کند یا خیر. از آنجایی که این نرخ بر حسب درصد است، هیچ شرکتی نباید پروژه ای را پیش ببرد مگر اینکه ارزش آن مثبت باشد. هر چه IRR بالاتر باشد، یک پروژه مطلوب تر می شود. این بدان معنی است که IRR پارامتری است که می تواند برای رتبه بندی چندین پروژه که یک شرکت در نظر دارد استفاده شود.
IRR را می توان به عنوان نرخ رشد یک پروژه در نظر گرفت. در حالی که این فقط یک تخمین است و نرخ بازده واقعی ممکن است متفاوت باشد، به طور کلی اگر پروژه ای IRR بالاتری داشته باشد، شانس رشد بالاتری را برای یک شرکت ارائه می دهد.
NPV
این ابزار دیگری برای محاسبه برای یافتن سودآوری یک پروژه است. تفاوت بین ارزش ورودی و خروجی نقدی هر شرکت در حال حاضر است. برای یک فرد عادی، NPV ارزش هر پروژه امروزی و ارزش تخمینی همان پروژه را پس از چند سال با در نظر گرفتن تورم و برخی عوامل دیگر نشان می دهد. اگر این مقدار مثبت باشد، می توان پروژه را انجام داد، اما اگر منفی بود، بهتر است پروژه را کنار بگذارید.
این ابزار برای شرکتی که قصد خرید یا تصاحب هر شرکت دیگری را دارد بسیار مفید است. به همین دلیل، NPV انتخاب ارجح نسبت به دلالان املاک و همچنین برای کارگزاران در بازار سهام است.
تفاوت بین IRR و NPV
در حالی که هر دو IRR و NPV سعی می کنند کارهای مشابهی را برای یک شرکت انجام دهند، تفاوت های ظریفی بین این دو وجود دارد که به شرح زیر است.
در حالی که NPV بر حسب ارزش واحد پول بیان می شود، IRR نرخی است که بر حسب درصد بیان می شود که نشان می دهد یک شرکت چقدر می تواند انتظار داشته باشد که بر حسب درصد از یک پروژه در طول سال ها دریافت کند.
NPV ثروت اضافی را در نظر می گیرد در حالی که IRR ثروت اضافی را محاسبه نمی کند
اگر جریان های نقدی در حال تغییر هستند، روش IRR را نمی توان استفاده کرد در حالی که می توان از NPV استفاده کرد و از این رو در چنین مواردی ترجیح داده می شود
در حالی که IRR پیش بینی های یکسانی را ارائه می دهد، روش NPV در مواردی که نرخ های تخفیف متفاوتی اعمال می شود، نتایج متفاوتی ایجاد می کند.
مدیران کسب و کار با مفهوم IRR راحت تر هستند، در حالی که برای عموم مردم، NPV برای درک بهتر است.
