LBO در مقابل MBO
اگرچه برای فردی خارج از دنیای شرکتی، اصطلاحاتی مانند LBO و MBO ممکن است عجیب به نظر برسند، اینها کلماتی هستند که معمولاً در محافل تجاری استفاده می شوند. در حالی که LBO به خرید اهرمی اشاره دارد، MBO خرید مدیریتی است. در حالی که بسیاری از افراد احساس می کنند که MBO کاملاً با LBO متفاوت است، کارشناسان می گویند که MBO یک مورد خاص از LBO است که نه یک فرد خارجی، بلکه مدیریت داخلی کنترل مؤثر شرکت را در دست گرفته است. این مقاله سعی دارد تفاوت بین LBO و MBO را روشن کند.
LBO چیست؟
وقتی یک فرد خارجی، معمولاً شخصی که علاقه مند به کنترل یک شرکت است، پولی را برای خرید سهام کافی از شرکت ترتیب می دهد تا بتواند سهام شرکت را کنترل کند، به آن خرید اهرمی می گویند.معمولاً این سرمایه گذار درصد بسیار بالایی از پول را وام می گیرد که با فروش دارایی های شرکت خریداری شده بازگردانده می شود. پول معمولاً از بانک ها و بازارهای سرمایه بدهی می آید. تاریخ مملو از مواردی از LBO است که در آن افراد بدون پول یا پول بسیار کمی از طریق LBO قدرت کنترل در یک شرکت را به دست آوردند. آنچه شگفت آور است این است که دارایی های شرکت مورد تملک به عنوان وثیقه برای پول استقراض شده استفاده می شود. برای جمع آوری پول، شرکت خریدار اوراق قرضه ای را برای سرمایه گذارانی منتشر می کند که ماهیتاً ریسکی هستند و نباید به عنوان درجه سرمایه گذاری در نظر گرفته شوند، زیرا ریسک های قابل توجهی در این روش وجود دارد. به طور کلی، بخش بدهی در LBO از 50 تا 85٪ متغیر است، اگرچه مواردی وجود داشته است که بیش از 95٪ از LBO با بدهی انجام شده است.
MBO چیست؟
MBO خرید مدیریتی است که نوعی LBO است. در اینجا این مدیریت داخلی شرکت به جای افراد خارجی است که سعی در خرید کنترل شرکت دارد.این معمولاً برای علاقه مندی بیشتر مدیران به بهبود امور شرکت به دلیل تبدیل شدن به صاحبان سهام و در نتیجه شریک در سود انجام می شود. هنگامی که MBO رخ می دهد، یک شرکت سهامی عام خصوصی می شود. MBO بر بازسازی سازمان تأثیر می گذارد و همچنین اهمیتی در اکتساب و ادغام می گیرد. افرادی هستند که می گویند این روزها مدیران از MBO استفاده می کنند تا شرکت را با قیمت پایین تری خریداری کنند و سپس تغییرات را برای افزایش قیمت سهام تحت تأثیر قرار دهند تا سود زیادی ببرند. طرفداران این دیدگاه می گویند که مدیران سعی می کنند در کاهش تولید و در نتیجه کاهش قیمت سهام سوء مدیریت کنند. پس از یک MBO موفق که در آن کنترل را با نرخی ارزان به دست می آورند، شرکت را به شیوه ای کارآمد اداره می کنند تا سهام را به طور ناگهانی افزایش دهند.
به طور خلاصه:
LBO در مقابل MBO
• LBO خرید اهرمی است که زمانی اتفاق می‌افتد که یک فرد خارجی بدهی‌هایی را ترتیب دهد تا کنترل شرکت را به دست آورد.
• MBO خرید مدیریت زمانی است که مدیران یک شرکت خودشان سهام یک شرکت را خریداری می کنند و بدین وسیله مالک شرکت می شوند.
• در LBO، فرد خارجی تیم مدیریتی خود را در جای خود قرار می دهد در حالی که در MBO تیم مدیریت فعلی ادامه می یابد
• در MBO، مدیریت پول خود را برای به دست آوردن کنترل آنگونه که سهامداران از این طریق می خواهند، صرف می کند.
